开首：慧保天下

　　4月16日晚，华农保障（华农财产保障股份有限公司）公告，苏如春因个东谈主原因辞去公司董事长职务。在新任董事长就任前，凭证公司法度暂由朱宁副董事长代行董事长职务，履行董事长权利。朱宁，系华农保障第二大股东北京汇欣亚投资管制有限公司本体戒指东谈主。

　　关于好多业内东谈主士而言，华农保障的这一变化并不出东谈主意想。连年来，华农保障第一大股东华邦控股常常爆出资金链病笃的音书，2024年底，华邦控股参股的多家金融企业股份均被质押、冻结，华农保障也未能例外，身为华邦控股董事长的苏如春的离开只剩时期和方法问题。

　　业内东谈主士最留情的照旧华农保障本身发展的问题，从业务端来看，华农保障天然是家微型险企，但多年来发展念念路相对廓清，发展速率也十分之快，自华邦控股成为第一大股东以来的10年间，大部分时期齐保抓了盈利。但如今，大股东爆雷，关联交游所产生的债务尚未能偿还，也连带其他股东关于华农保障的发展出现信心不及，中枢管制层接踵出走，下层机构也军心飘荡，屡次增资未能已毕之后，偿付才略正成为影响该公司发展的最紧迫要素。

　　更紧迫的是，在这种情况之下，谁还知足接盘华农保障。

　　图片开首：华农保障2024年四季度偿付才略陈述

　　01

　　华邦控股，从中国建筑企业500强，到资金链病笃

　　华邦控股的故事，在当下的中国阛阓少许也不特等，就像好多房地产企业、建筑类企业雷同，其兴起于中国入世之后的高速成恒久，在企业作念大作念强后，启动集团化运作多元化布局，但集团化的运作多元化的布局并未能在房地产行业走衰、中国经济转型大潮中救企业于水火，不出不测的出现了资金链病笃，发生璧还权纠纷，不得已质押参股公司股权，直至参股公司股权被冻结，进而牵扯参股公司本身发达……这么的故事照旧反复献技屡次。

　　苏如春，一级建造师，1967年诞生于广东湛江雷州一个迢遥小墟落，1997年，烧毁小学老师的责任，北上兰州闯荡，彼时西部打开发创造雄伟机遇，给东谈主带来无尽的设想空间。2000年12月12日，苏如春于兰州创立甘肃中大建筑工程有限公司，并积极参与西部交通、市政等方面的工程，推动公司快速发展，并将业务范围从甘肃推广至世界，后来，告捷踏进中国建筑企业500强。

　　2008年之后，苏如春肃肃注册缔造“华邦控股集团有限公司”，开启集团化运营花式，同期，开启多元化布局，在多个边界伸开布局，包括基建、康养、金融等方面。2017年，将集团总部注册地迁至广州。

　　动作华邦控股董事长，苏如春社会影响力陪同企业的作念大亦慢慢增强，曾任第十二届世界政协委员会、世界政协经济委委员，甘肃省政协委员、甘肃省兰州市政协常委，广东省湛江市东谈主大代表、广东省湛江市政协委员，第十一届甘肃省工商联执委、副主席等。

　　2013年启动，陪同保障业阛阓化修订的激动，行业全体呈快速发展之势，看中其重大的资金杠杆效应，各路本钱纷繁布局保障业，华邦控股也不例外。2014年，华农保障开启混改，彼时的单一抓股比例最大股东稽山集团（浙江稽山控股集团有限公司）转让所抓华农保障通盘股权（20%），最终花落华邦控股，2015年，完成关联方法后，苏如春肃肃出任华农保障董事长。

　　不外，后来几年，房地产业启动走下坡路，就像国内其他好多房地产企业、建筑企业雷同，华邦控股集团出现了资金链病笃的问题。2019年12月，华邦控股将所抓兰州银行部分股份（1.85亿股）出质给甘肃金控融资担保集团，知晓其资金链照旧十分病笃。

　　这之后，其与参股的金融企业之间的关联交游昭着加多。凭证华农保障公布的关联交游明细，截止2020年12月底，该公司的关联交游还主如若与关联方之间的保障业务，但从2021年启动，其与股东华邦控股旗下企业启动有了“首要关联交游”事项，波及买楼、装修等。凭证关联交游季度陈述，2024年三季度末，关联方华邦集团抓有华农保障账面余额2.44亿元。

　　而凭证媒体的报谈，华邦控股与兰州银行之间的关联交游更多，凭证媒体梳理，厌世2023年底，该行对华邦集团的交游余额为20.51亿元。

　　即便如斯，华邦控股照旧未能澈底责罚问题，因为多样纠纷，所参股金融企业股权纷繁遇到质押、冻结。2024年11月，华邦集团所抓南粤银行通盘股份被王法冻结；同月，华邦集团通盘兰州银行通盘股权（5.28%）也被冻结；后来，华邦集团所抓华农保障2亿股份（20%）通盘被冻结；此外，苏如春与其家属所抓华邦控股股权及买卖派司也均被冻结，而苏如春个东谈主也被多地法院下达限定花费令。

　　02

　　华农保障，从高速成长，到股东拖累

　　华农保障缔造于2006年1月，其缔造之初，由中农发、中水渔业等“农字口”国有股东主导，董事长和总司理均为中农发交付，谋略主要以农险为主，兼顾其他险种。彼时，华农保障曾建议过“组建寿险公司，继而成为当先保障、银行和其他金融工作边界的搀杂型金融控股集团”的宏伟指标。

　　然则，农业布景的股东提供给华农保障的助力十分有限，缔造首年，其保费收入仅511万元。很快，公司即变调主攻标的，进犯农险除外的其他财产险边界，车险渐渐成为该公司第一大险种。2007年到2014年的8年间，保障业务收入增速迅猛，年平均增速高达127%，2014年保费收入卓越5亿元。

　　这期间，华农保障引入稽山集团、汇欣亚投资、中厦斥地、三盛宏业四家民营股东，分裂抓股20%、18.4%、14.1%、5.5%，不外本体戒指权仍在中农发手中。

　　2015年，华农保障迎来缔造以来最紧迫的一次变化。原第一大股东稽山集团将所抓20%股权总共转让给华邦控股。原第三大股东将所抓14.1%股权转让给西部同泰建筑环艺公司。同庚，华邦控股董事长苏如春出任华农保障董事长。

　　尔后，2015年到2014年的十年间，华农保障先后迎来两位具有监管布景的高管，即张宗韬和王禹，其保费收入再上新台阶，业务结构也不停优化。2024年保障业务收入达到44.22亿元。

　　但自2019年，大股东华邦控股传出资金链病笃的音书以来，曾助力华农保障发展的大股东，却反过来成为了华农保障最大的一个“雷点”。

　　股东信心动摇。2019年底启动，中水渔业及关联方公开挂牌转让所抓华农保障11%股权，挂牌底价为1.88亿元，效力未能告捷，尔后，中水渔业并未烧毁，三度挂牌，三度失败。

　　股东不稳关于险企而言，最大的冲击体刻下偿付才略层面。2016年，华农保障告捷将注册本钱金从5亿增至10亿元，但自2019年出现巨亏启动，增资变得举步维艰，屡屡遇到失败。2019年，公司谋略通过增发18亿股召募30.78亿元，将注册本钱提高至28亿，以失败告终；2023年，拟增发不卓越15亿股，召募资金不卓越25.5亿元，股东中牧股份晓示烧毁认购权，于今这次增资再也未有下文传出。

　　这种影响体刻下公司谋略层面，则是中枢管制东谈主员的流失。除这次董事长的变化外，华农保障高管层在夙昔数年发生系列首要变化。2019年，原总司理张宗韬宣告离任；这之后，一些中高层管制东谈主员接踵离开公司；2023年底，薛康文出任总司理；2024年，公司总精算师、首席风险官、财务负责东谈主、审计牵累东谈主等也齐出现了救济；2025年，原党委文书王禹给与离开……高管变动又带来下层机构的军心不稳。

　　03

　　终极问题，华农保障下一个大股东是谁？

　　凭证《银行保障机构大股东行为监管意见（试行）》银行保障机构大股东质押银行保障机构股权数目一朝卓越其所抓股权数目的50%，大股东偏激所提名董事不得诈欺在股东会和董事会上的表决权。这意味着自2024年底，苏如春在华农保障里面本体照旧莫得表决权，苏如春的离开也在其时成为定局。

　　关于脚下的华农保障而言，最大的疑问造成了：谁能接盘华邦控股所抓20%股权。

　　截止2024年底，华农保障净财富9.82亿元，20%股权对应的净财富为1.96亿元，按照两倍的PB盘算，其价值应在4亿元足下。2023年中水渔业第三次挂牌转让华农保障11%股权，底价1.87亿元，PB与此雷同。

　　从连年几家问题险企的处置决议来看，地点国资照旧成为主力（东吴财险、信泰东谈主寿等），民营巨头也存在可能性（比亚迪财险），然则华农保障的荒谬之处在于，除开股权遭质押的第一大股、第三大股东，其余谋略日常的股东中，有部分国资股东，也有部分民营股东，相较之下，国资股东似乎可能性更大，但中水渔业照旧屡次挂牌转让华农保障股权。

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牵累裁剪：张文