毛利率，是企业上风的具象化。

非论是工夫壁垒，如故品牌价值，抑或是贸易花式，齐会在行业竞争中滚动为公司的议价智商，体当今毛利率上。

贵州茅台就凭借超高品牌溢价成为白酒行业标杆，毛利率远超五粮液、泸州老窖；爱好意思客依靠独家家具在医好意思赛谈一马最初，毛利率远超华熙生物和敷尔佳。

而在半导体行业，芯动联科则是阿谁鹤立鸡群的存在。

2020-2025年一季度，芯动联科毛利率永远保捏在80%以上，净利率更是逐步特出50%。

尤其是在2024年，公司毛利率为85.03%，净利率高达54.93%，比贵州茅台（52.27%）、恒瑞医药（22.64%）等大白马的净利率齐要高。

况兼，公司2024年这个毛利率水平，在半导体通盘上市公司中稳居第一，就连

海光信息（63.72%）、寒武纪（56.71%）、澜起科技（58.13%）等齐可望不成即。

那么，芯动联科毛利率为何这样高？

这就要从公司家具提及了。

芯动联科的中枢家具是高性能MEMS惯性传感器，包括MEMS陀螺仪和加快度计，以及由陀螺仪和加快度计组合而成的惯性测量单位（IMU）。

2024年，MEMS陀螺仪、MEMS加快度以及惯性测量单位占公司营收的比重分裂为86.75%、6.88%和5.29%。可见，陀螺仪是芯动联科最伏击的收入开头。

MEMS惯性传感器是用于测量物体通顺景色的传感器，不错兑现导航定位、姿态感知等功能，算是个“隐形冠军”行业。

它诚然不像AI芯片、光模块等那么高调，但却是智能期间不成或缺的“感官神经”。比如，东谈主形机器东谈主能否走稳，自动驾驶能否撞车，需要靠惯性传感器来及时响应数据。

芯动联科的扮装，不异于给机器东谈主、智能汽车等装上了“小脑”，决定着动作的精确度。

现时，人人MEMS行业基本被国际龙头操纵，Honeywell（霍尼韦尔）、ADI、意法半导体等5大国际供应商整个市占率特出80%。而芯动联科是国内少数能量产MEMS传感器的公司之一。

另外，MEMS传感器的中枢组件陀螺仪和加快度计，按照不同的精度，不错分红工业级、战术级、导航级、政策级，精度递次加大。

芯动联科是人人除霍尼韦尔外少有的陀螺仪和加快度计家具均达到导航级高性能的公司，亦然国内独一具有这个水平的企业。

而科技公司，工夫是最有谈话权的。高工夫壁垒给公司带来了极强的家具溢价。这亦然为什么芯动联科的毛利率远超敏芯股份、华依科技（维权）等同业。

在家具稀缺性和需求繁盛的配景下，公司家具陆续通过客户考据，近些年稳步成长。

2020-2024年，芯动联科营收从1.09亿元增长到4.05亿元；净利润从0.52亿元增长到2.22亿元，年复合增速均在40%支配。

2025年一季度，公司功绩再次刷新记载，兑现营收0.88亿元，同比增长291.77%；兑现净利润0.44亿元，同比增长2869.17%。

要提及来，这些最终齐要归功于公司多年金石可镂地研发。

2020-2024年，芯动联科研发用度从0.26亿元稳步增多到1.11亿元，研发用度率随之从23.96%高潮到27.07%。

2025年一季度，公司进一步加大研发力度，研发用度同比增长27.3%到0.28亿元，研发用度率也大幅高潮到31.44%。

凭据最新盘考陈诉，2024年人人MEMS传感器阛阓限制约莫169亿好意思元，阛阓限制并不太大。

但接下来跟着机器东谈主、智能汽车、贸易航天等对MEMS传感器的需求逐步开释，MEMS传感器阛阓将迎来强壮增长，预测到2030年阛阓限制将冲破400亿好意思元。

底下，咱们分裂肤浅来看：

第一，机器东谈主行将量产。

国内宇树科技、优必选等东谈主形机器东谈主家具陆续干与车企“打工”，为量产积贮数据；国际特斯拉也暗意2025年将分娩数千台机器东谈主干与自家工场，并预测将来两年产量将翻10倍。

多个迹象标明，即便东谈主形机器东谈主现时利用场景受限，也还是干与量产“前夕”。

据预见，2025年人人东谈主形机器东谈主出货量将冲破1.2万台，并在2035年达到500万台。

惯性传感器在东谈主形机器东谈主的行走和多样复杂动作中起着均衡作用，对机器东谈主来说极其伏击。

特斯拉、波士顿能源、优必选、宇树科技、智元机器东谈主等的家具中均搭载了多个IMU（惯性测量单位）。芯动联科还是向多家机器东谈主公司送样，有望在将来为公司功绩注入活力。

第二，智能驾驶品级普及。

在汽车智能驾驶，甚而无东谈主驾驶中，IMU不仅能为车辆行驶提供位置、姿态等信息，还能手脚其他传感器的补充，保险智能驾驶的安全性。

蔚来、理念念、小鹏、赛力斯等车企的部分车型均装配了IMU。况兼，智能驾驶品级越高的车，IMU的伏击性越能突显。

甩掉2024年末，芯动联科还是定点一家车规客户，况兼公司可用于自动驾驶、低空航电系统以及工业机器东谈主的6轴车规级IMU家具在捏续研发中。

MEMS惯性传感器在其他界限，如低空经济、贸易航天等的预期增长逻辑与智能汽车不异。只不外贸易化落地仍需时期，需要拉万古期线来看。

临了，追想一下。

下一个贵州茅台不常有，但高毛利的企业常有。

收获于高工夫壁垒带来的议价智商，芯动联科是半导体行业内毛利率最高的公司，往时几年功绩也保捏稳步增长。

更伏击的是，在东谈主形机器东谈主、无东谈主驾驶、低空经济等行业的浸透下，公司将来有望干与更广泛的阛阓。

以上仅手脚上市公司分析使用，不组成具体投资提倡。

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